#Cupon2013: Las cosas claras

Liliana Franco le hace el juego a los econochantas que timbearon con el cupón y le da manija al reclamo.

Se basa en datos oficiales de 2013

Vuelve el ruido por el pago del cupón: para FMI, el PBI creció 4,3% en 2013

Por: Liliana Franco

El Fondo Monetario Internacional anticipa una "marcada" desaceleración en la actividad económica en la Argentina para el año en curso en un contexto de "alta incertidumbre", según resulta del último informe Perspectivas Económicas Mundiales dado a conocer este martes en Washington.

El decano de la BEA, Miguel Olivera, ultrarecontrahiperKirchnerista reconocido pone las cosas en blanco sobre negro.

Leamos al Decano:

Porqué el cupón PBI no se tiene que pagar (para dummies)

Finalmente, Axel Kicillof anunció el crecimiento de 2013 en la nueva base 2014: 3%. La lectura inmediata, en términos de la contingencia de pago del cupón PBI de 2013, que debería hacerse en diciembre 2014, fue NO SE PAGA. El valor del cupón en dólares casi se redujo a la mitad. El mercado estaba de acuerdo con la interpretación convencional del prospecto: si se crecía menos de 3.2% en 2013, el cupón no se gatillaba.

Sin embargo, rápidamente apareció una interpretación alternativa. Crecer 3% en la nueva base resultaba en un crecimiento de 1.4% en la base original, re-escalada de acuerdo a las (supuestas) instrucciones del prospecto de emisión de los bonos y cupones del canje.

Sorpresivamente, uno de los defensores de la interpretación alternativa fue Guillermo Nielsen, el secretario de Finanzas en los tiempos del canje, sin duda entonces una opinión autorizada. ¿Es correcta la interpretación alternativa?
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